PSIKOLOGI DAGANGAN FOREX

Artikel berikut merujuk kepada beberapa buah artikel lain – telah ditulis dan disesuaikan semula bagi kemudahan rujukan.

Agak lama juga saya tidak menulis mengenai sentimen pasaran dan faktor psikologi yang mempengaruhinya. Kali ini saya akan menuliskan mengenai isu psikologi dalam dagangan FOREX.

Walaupun FOREX melibatkan banyak angka, kebarangkalian dan carta, Forex; bagi saya; adalah lebih kepada “seni daripada sains”. Anda hanya perlu bermodalkan bakat dan keyakinan diri untuk memulakan langkah. Pedagang Forex yang baik biasanya menyalurkan kemahiran menerusi latihan berterusan dan disiplin yang tinggi. Mereka melakukan analisa sendiri bagi mengenalpasti apakah yang sebenarnya menguatkan dagangan mereka, bagaimana untuk mengendalikan rasa takut dan memadamkan rasa ‘tamak’ kerana psikologi perdagangan FOREX sebenarnya tidaklah terlalu bergantung kepada sentimen seperti pasaran saham.

A. SASARAN DAN TEKNIK

a. Anda perlu ada sasaran. Pilihlah satu kaedah (teknik) yang sesuai dengan sasaran kita. Pastikan kita selesa dan biasa dengan teknik berkenaan dan tidak terlalu terpengaruh dengan cara orang lain.

Sebelum memulakan perjalanan, adalah penting kita mengetahui destinasi dan cara untuk sampai ke sana. Dengan kata lain, kita memerlukan :

a. sasaran yang boleh diukur dan apa yang sebenarnya yang ingin dicapai,

b. kita sudah pun mempunyai kaedah (teknik) dagangan.

Jadi sasaran itu penting sebenarnya bagi anda. Tuliskan di atas sehelai kertas jika perlu. Teknik yang anda pilih sangat penting kerana setiap teknik mempunyai pendekatan dan risiko yang berbeza serta sikap yang betul dalam berdagang.

Contohnya kita ingin memantau dagangan kita dalam kedudukan terbuka (open position) dalam pasaran (contohnya teknik ‘scalping’), maka, kita perlu berdagang mengikut kekangan masa dan sasaran (contohnya jumlah pip yang tetap) yang kita sendiri tetapkan samada beberapa jam sehingga maksimanya 24 jam (hari) (daily trade)

Jika kita mempunyai modal yang besar dan dapat bersabar walaupun tempoh dagangan sehingga 2-3 bulan demi keuntungan yang lebih besar, maka anda perlu menjadi seorang ‘position trader’.

Kesimpulannya, jika anda menggunakan teknik yang silap serta tidak sesuai dengan perwatakan anda, maka kerugian akan menyebabkan tekanan psikologi yang tinggi.

Forex akan menjadi satu bentuk perjudian kerana anda tidak dapat menerima ‘kekalahan’ – lalu anda terus melaburkan lebih banyak wang dengan harapan untuk mendapat pulangan yang tinggi. Ini sebenarnya BUKAN ciri-ciri pelaburan tetapi ianya lebih kepada ‘pertaruhan’.

Jika anda bersikap sebegini, maka lebih baik anda jangan berkecimpung dalam arena FOREX kerana jelas anda tidak faham bahawa perdagangan Forex sebenarnya berkonsepkan “perniagaan” dan tentunya sesuatu perniagaan itu tertakluk kepada dua kata kunci utama – UNTUNG dan RUGI.

Bagi pedagang FOREX yang berpengalaman, “Rugi” itu sebenarnya bukanlah “rugi yang tidak patut berlaku”, tetapi ianya satu bentuk pelaburan untuk anda lebih matang. Yang penting setelah anda faham mengenai “rugi”, maka apa yang penting bagi anda ialah memikirkan pula untuk membuat “untung”. Keseimbangan psikologi seperti inilah yang diperlukan bagi mengendalikan perasaan anda yang tidak menentu terutamanya mereka yang baru ingin mula berkecimpung di bidang ini.

B. MEMILIH BROKER

Cari seorang broker atau seorang pedagang Forex yang mempunyai cukup pengalaman untuk memberikan bimbingan kepada anda. Biasanya seorang pedagang Forex yang baik akan mencadangkan tapak dagangan yang sesuai dengan pola perdagangan anda.

Adalah satu faktor yang penting bagi memilih broker yang menawarkan tapak dagangan yang membuka ruang untuk anda membuat analisa yang diperlukan.

Cara memilih broker yang betul ialah membuat satu kajian dan perbandingan di antara satu broker dengan satu broker yang lain. Anda juga perlu mengetahui dasar yang ditetapkan oleh broker dan bagaimana dia memasuki pasaran.

Contohnya pasaran dagangan (diniagakan) di atas kaunter atau pasaran spot sangat berbeza dengan pasaran yang dipandu oleh pertukaran (matawang)

Jika anda ingin menggunakan teknik penomboran Fibonacci (rambang dan tidak mengikut turutan), pastikan tapak dagangan yang disyorkan oleh broker dapat memaparkan garisan Fibonacci.

Senario :

1) Seorang broker yang cekap tetapi menggunakan tapak dagangan yang tidak sesuai atau

2) seorang broker yang tidak cekap tetapi menggunakan tapak dagangan yang baik akan menimbulkan masalah.

Pastikan anda mendapatkan broker yang cekap dengan tapak dagangan yang sesuai.

C. KAEDAH

Sebelum memasuki pasaran, anda perlu tahu perkara-perkara asas dalam dagangan terutamanya teknik mana yang anda ingin gunakan. Anda perlu mendapat maklumat yang mencukupi bagi menentukan bila untuk ‘masuk’ dan bila untuk ‘keluar’.

a) Cara fundamental : Ada yang memilih untuk melihat suasana ekonomi semasa kemudian menggunakan carta bagi menentukan masa yang paling sesuai untuk berdagang

b) Ada pula yang memilih analisa teknikal dan menggunakan carta bagi menentukan sendiri jangkamasa yang sesuai untuk berdagang. (contohnya 5-6 jam atau sehari atau seminggu atau bila untuk keluar (entry) dan bila untuk masuk (exit)

Yang pastinya cara fundamental (a) memandu trend jangkapanjang manakala corak carta (pattern) (b) biasanya digunakan untuk tempohjangkapendek.

Apapun kaedah yang anda pilih, ingatlah yang penting ialah anda perlu konsisten dengan teknik berkenaan di samping tetap bersedia untuk fleksibel mengikut suasana pasaran. Dengan kata lain, sentiasa mengambilkira kepekaan mengenai perubahan dinamik pasaran.

D. FREM MASA PANJANG (ANALISA BERARAH) DAN FREM MASA SINGKAT (PENENTUAN TITIK 'KELUAR' DAN 'MASUK')

Ramai pedagang yang keliru kerana terdapat konflik maklumat semasa memantau carta dalam frem masa yang berbeza. Apa yang dilihat sebagai peluang pembelian mungkin sebenarnya ialah isyarat untuk menjual pada carta intraday.

Jadi, anda perlu memastikan bahawa carta mingguan dan merujuksilang kepada carta harian sehingga ianya memaparkan isyarat yang sama samada ‘beli’ atau ‘jual’.

5. PENGIRAAN JANGKAN (MENGIKUT SASARAN) 

Jangkaan (Expectancy) merupakan satu formula yang boleh digunakan untuk memastikan keberkesanan sistem yang digunakan.

Cuba semak kembali sejarah dagangan anda yang lepas dengan membandingkan ‘kemenangan’ dan ‘kekalahan’. Kemudian buat pengiraan ke atas dagangan yang berjaya dan bandingkan berapa banyak kerugian dagangan yang anda telah alami.

Lihat 10 dagangan akhir. Sekiranya anda masih belum berdagang, lihat carta di mana sistem yang anda gunakan menunjukkan indicator samada anda perlu ‘keluar’ atau ‘masuk’. Pastikan anda dapat membuat jangkaan terhadap untung dan rugi dagangan. Tuliskan hasil ini di atas kertas. Jumlahkan kadar ‘kemenangan’ anda menggunakan formula berikut.

J= [1+ (M/K)] x P – 1

di mana :

J        =        Jangkaan

M      =        Purata Dagangan yang Menang (Win)

K       =        Purata Dagangan yang Kalah (Loose)

P       =        Peratusan Nisbah Kemenangan

Contohnya : Jika anda telah lakukan 10 dagangan dan enam daripadanya adalah dagangan yang menang manakala bakinya (4) adalah yang kalah, maka nisbahnya ialah 6/10 atau 60%. Jika 6 dagangan = USD2,400.00, maka purata kemenangan ialah USD2400/6 = USD400.00.

Jika kekalahan anda berjumlah USD1,200.00, maka kerugian purata anda ialah USD1,200/4 = USD300.

Gunakan keputusan formula ini dan hasilnya ialah :

J = [1+ (400/300)] x 0.6 - 1 = 0.40 atau 40%.

40% jangkaan bermakna sistem yang anda gunakan akan memberikan pulangan 40 sen setiap dollar dalam tempoh jangkamasa yang panjang.

 6. TUMPUKAN PADA DAGANGAN DAN BELAJAR MENERIMA KERUGIAN YANG KECIL

Setelah membiayai akaun anda, perkara yang paling penting ialah untuk memahami bahawa modal anda sedang berada dalam risiko apatah lagi jika wang yang anda laburkan itu sebenarnya adalah duit untuk membayar bil utiliti atau belanja harian atau bulanan atau simpanan anda.

Mungkin idea saya agak janggal untuk anda. Tetapi cuba beranggapan bahawa modal pelaburan anda adalah belanja untuk bercuti. Maka setiap kali percutian itu tamat, maka belanja untuk cuti juga telah habis.

Berdasarkan anggapan ini, dengan sendirinya anda telah bersedia untuk menerima kerugian yang kecil dan ini merupakan kunci dalam menguruskan risiko anda. Dengan memberikan tumpuan kepada dagangan anda, maka anda telah bersedia untuk menerima kerugian yang kecil daripada sentiasa mengira jumlah ekuiti anda. Anda pasti akan berjaya!

Pastikan anda melakukan leverage ke atas dagangan anda ke risiko maksimanya hanyalah dua (2) peratus dari pembiayaan anda. Katakanlah anda mempunyai USD10,000 dalam akaun dagangan anda, jangan sampai anda kerugian lebih daripada 2% daripada nilai akaun.

Sekiranya anda dapati ‘stop’ (pemberhentian) anda melencong jauh daripada 2%, gunakan dagangan dalam frem masa yang singkat atau kurangkanleverage  anda.

7. MEMBINA SUASANA POSITIF

Kitaran maklumbalas yang positif dihasilkan menerusi dagangan yang seimbang dengan perancangan anda. Jika anda merancang untuk berdagang dan anda berjaya, maka akan tercipta satu corak maklumbalas yang positif.  Apatah lagi jika sesuatu kejayaan diikuti dengan lebih kejayaan sekaligus menghasilkan rasa keyakinan – terutamanya apabila dagangan anda menguntungkan. Walaupun anda mengalami kerugian yang kecil, kekalkan kitaran maklumbalas yang positif.

8. Melakukan Analisa Pada Hujung Minggu

Adalah satu sikap yang baik untuk bersedia lebih awal. Pada hujung minggu bila pasaran ditutup, cuba luangkan masa untuk meneliti carta mingguan bagi melihat corak atau berita yang memberikan kesan kepada dagangan anda. Mungkin corak menunjukkan double top dan pelabur-pelabur lain termasuk berita yang anda terima menunjukkan market reversal.

Kemungkinan ini juga satu muslihat untuk memikat anda ke dalam pasaran supaya mereka dapat menjual posisi mereka dalam keadaan tambahan kecairan. Maka kita kena membuat strategi yang sesuai dengan suasana seperti ini. Jadi, jika anda mengesyaki perkara ini berlaku, maka lebihkan masa untuk melihat berita dan fakta daripada mendengar khabar atau spekulasi dari pelabur-pelabur lain.

Seandainya pasaran tidak menunjukkan sebarang titik masuk, maka anda perlu rileks dan menanti peluang sehingga masanya sesuai. Jika anda terlepas sesuatu dagangan, tentunya ada peluang untuk memasukinya kemudian. Maka pentingnya anda bersabar dan mempunyai disiplin yang tinggi untuk menjadi seorang pedagang yang baik.

9. SIMPAN LOG DAGANGAN ANDA

Cetak rekod dagangan anda kerana anda boleh belajar sesuatu dari sejarah dagangan (terutamanya yang menang). Semak kembali dan tuliskan sebab-sebab untuk berdagang termasuk mana-mana elemen fundamental yang mempengaruhi keputusan anda.

Tandakan carta berkenaan dengan titik masuk dan keluar. Catatkan sebarang komen di atas carta berkenaan.

Failkan rekod ini supaya anda dapat melihatnya pada bila-bila masa yang anda suka. Tanyakan diri anda semasa melihat rekod-rekod ini – adakah anda panik? Adakah anda tamak? Adakah anda terlalu berjaga-jaga? Tuliskan apa yang anda rasakan. Hanya dengan menentukan objektif dagangan anda, barulah anda akan belajar kawalan perasaan dan disiplin mengikut sistem yang anda telah tetapkan daripada bergantung kepada tabiat.

Ini adalah antara cara-cara untuk berdagang secara berstruktur dan hasilnya, anda akan lebih matang dalam perdagangan.

Perdagangan adalah suatu cabang kesenian – dan terdapat hanya satu cara sahaja untuk menjadi matang dalam dagangan – iaitu peningkatan dalam kecekapan menerusi amalan yang konsisten dan disiplin yang tinggi.

Lebih banyak latihan serta pengalaman yang dilakukan, maka lebih matanglah dagangan anda.

MY COMMENTS ON MIT SLOAN MANAGEMENT REVIEW - NIK ZAFRI

(Commenting on one of the research published in MIT Sloan - Designing Effective Knowledge Networks)

The article is a nice complement to modules of Hi-Impact Network that I’m currently conducting. I hope that everyone in the Artificial Intelligence industry should be reading this article. It a true representation of state of the art combination of ‘management and technical’.

But the part where :

“We found that good leaders were role models, inspiring members to act, and they did not delegate work such as being online and responding to discussions. They were routinely visible — as a cohesive team — to the community”

Sounds ‘a lil bit’ rethorical (and yes, good leaders do all that)

Unfortunately I still see leaders thinking like typical managers -yet ‘hijacking’ the word leader. More system than functional.

This conventional approach is now loosing its glory as it tends to create fear rather than respect. Even when this ‘leader’ is visible, it looks like ‘checking, inspecting and auditing’ when making rounds. The ‘visibility’ is too frequent which may be misinterpreted as a signal of mistrust.

Tabulation Source - projectmanagerpad.com 

Anyway this is a very scholarly yet practical article/research.

Congratulations.

Nik Zafri

--------------------------------------------

Source : thegipster.blogspot.com

Not many decades ago, Supply and demand is perhaps one of the most fundamental concepts of economics and it is the backbone of a market economy.

But when you really analyze it (I mean really…), you’ll find that there is never an accurate equilibrium in the curves of supply and demand.

This is because, the scenario depends mostly on what type of products and services that you’re selling. If you talk about controlled items, then you can easily relate to controlled raw materials.

Now, here you can’t use the conventional supply and demand as it won’t work!

What should be highlighted is about Knowledge-Based Economy and total reduction of Productivity-Based Economy.

Now, quoting Peter Drucker Chapter 12 in his book The Age of Discontinuity – (which he has said this quite some time ago – the idea of “scientific management” developed by Taylor/Mashlup.

There is; on the other hand; productivity but it is recommended not to be mixed up together as the sole indicator for supply and demand.

There is a lot of justifications needed (which require true factual knowledge and information) to be made even in the laymen term rather than depending merely on the curves.

Thus, the information age will be ready to go for the next wave, Rules, practices needed rewriting in an interconnected, globalized economy where knowledge resources such as trade secrets and expertise are as critical as other economic resources.

Nik Zafri Abdul Majid

K-EKONOMI - EKONOMI MAKRO-MIKRO DALAM 2 MUKASURAT - NIK ZAFRI

Kawalan Emosi dan Psikologi Pelabur dalam Meramal Pasaran Saham – NIK ZAFRI

Nota/Penafian : Artikel ini adalah pendapat peribadi penulis sebagai berkongsi pengalaman kembali (setelah jatuh) membuat pelaburan di pasaran saham.

Kita sering melihat rancangan, segmen berita, wawancara dan lain-lain yang memaparkan perangkaan yang menunjukkan pembetulan dalam pasaran (market correction) tetapi adakah ini satu perkara yang penting perlu kita ketahui?

Saya melihat perubahan mendadak dalam cara kebanyakan penganalisa atau peramal pasaran mencuba sedaya-upaya untuk meramal pasaran saham. Apabila saya meneliti setiap komen, analisa, ramalan yang diberikan – kebanyakannya (bukan semua) – tidak pasti dan sifat ‘playsafe’ atau ‘tunggu dan lihat’ – menjadikan semua pendapat yang diberikan hanyalah teori semata-mata.

Izinkan saya berkongsi sedikit pandangan holistik saya mengenai pasaran saham dan kenapa saya bertanggapan bahawa percubaan untuk meramal pergerakan pasaran saham kadangkala membazir masa dan sumber.

Pertama – kenaikan dan penurunan pasaran saham. Ini kerana pasaran adalah di mana ‘pembeli dan ‘penjual’ bergabung.  Apabila terdapat ramai ‘penjual’ dari ‘pembeli’, maka harga akan turun.  (apabila 'pembeli' ramai dari 'penjual', maka harga saham akan melambung tinggi)

Sebabnya : Dari pengalaman saya sendiri, saya melihat, kadangkala pelabur lebih dipengaruhi perasaan berbanding dengan logik. Apabila bertindak mengikut perasaan, maka pasaran akan menjadi tidak stabil. Maka sebarang ramalan akan menjadi buntu. Sebaliknya jika pelabur bertindak secara logik, maka pasaran juga berpotensi menjadi stabil.

Kedua - Menghabiskan masa terlalu lama di hadapan skrin untuk meramal pergerakan pasaran saham kadang-kadang boleh dianggap sebagai ‘membazir masa’. Adalah lebih baik, kita tumpukan 80% dari masa berkenaan dengan membaca bahan-bahan yang menambahkan pengetahuan pelaburan dan 20% diberikan terhadap skrin.

Ketiga - Pelabur berpengalaman akan tahu bahawa trend sering menunjukkan bahawa bulan Ogos, September (terutamanya September) atau Oktober, akan berlaku sesuatu yang mampu mengubah pergerakan saham, antara lain ialah : 

• Peperangan (terutamanya peperangan yang berlaku secara mengejut)
• kesan asimetrik yang berasal dari luar negara (negara yang dipanggil ‘negara maju’) yang mengalami hutang negara yang sangat besar atau kadar faedah Rizab Persekutuan menjadi terlalu tinggi)
• kadar pengangguran yang sangat tinggi (tandanya : apabila pembayaran gratuiti atau bonus pada 2-3 bulan sebelumnya ‘terlalu tinggi’)
• kenaikan sumber tenaga secara mendadak, seperti petroleum dan diesel (minyak mentah termasuk minyak tanah) - apa yang ganjil ialah fenomena ini diikuti dengan kenaikan bahanapi yang lain seperti arangbatu, hidro dll TERMASUK alternatif seperti minyak sawit dan tenaga solar (saya pun hairan kenapa? - tetapi saya seperti bersedia untuk menghadapi suasana berkenaan)
• kenaikan harga barang makanan secara tiba-tiba, (tidak semestinya kenaikan barangan terkawal seperti gula dan minyak masak sahaja)
• kenaikan kos sara hidup (Contohnya kenaikan nilai hartanah selaras dengan kedatangan pelabur asing)
• nilai projek contohnya pembinaan yang dijalankan terlalu tinggi dari kebiasaan (mungkin pelabur terkejut, jika saya katakan bahawa, nilai projek yang tinggi BUKAN disebabkan oleh kenaikan harga bahan binaan tetapi kerana faktor dalaman seperti pembaziran, kerosakan yang tinggi tanpa kawalan, kemalangan di tempat kerja dan juga rasuah!)

Dan banyak lagi tanda-tanda lain – ada juga trend yang berlaku secara domestik (dalam negara) dan bukan berasal di peringkat antarabangsa.

Hal-hal yang disebutkan di atas juga menyebabkan pasaran menjadi ‘volatile’. Maka pelabur kadangkala banyak bergantung kepada maklumat dalam internet dan tidak lagi memeriksa kesahihan maklumat berkenaan. 

Kadangkala ada maklumat yang bermotifkan spekulasi untuk memanipulasikan psikologi pelabur bagi menjual atau membeli (berawaslah)

Pendekata, tidak ada sebarang pelaburan yang boleh dikategorikan sebagai ‘sempurna’.  Ianya bergantung kepada proses dan kebarangkalian.

Sebenarnya, salah satu faktor kejayaan saya sendiri (secara peribadi) ialah semua sumber yang pernah saya pelajari atau rujuk perlu digabungkan dengan pengalaman saya sendiri. Dengan kata lain, saya sendiri mencipta teknik pelaburan yang tersendiri dan tidak terlalu bergantung kepada bahan-bahan yang ‘bersepah’ di internet atau mengharapkan analisa dan ramalan pasaran pakar.

Apa yang penting kepada saya ialah meninggikan kebarangkalian untuk mengambil tindakan yang betul (kerana saya juga tidak kebal dari melakukan kesilapan). Tindakan yang betul ‘berulangkali’ akan meninggikan lagi kebarangkalian untuk saya meraih keuntungan berbanding berulangkali tindakan yang silap akan meninggikan kebarangkalian saya mengalami kerugian yang besar.

Jika diperhatikan betul-betul, semuanya bergerak dalam satu kitaran. Ada yang naik dan ada yang turun (begitulah sebaliknya)

Setiap kali adanya ‘bullish’, maka ianya akan diikuti dengan ‘bearish’. Begitulah sebaliknya.

Setiap kali berlakunya pembetulan (correction), maka akan datang pemulihan (recovery)

Walaubagaimanapun, bukan perkara yang senang untuk meramal dan mengawal pasaran saham. Ramai yang kecewa apabila perkara ini berlaku.

Tetapi yang pasti, pasaran saham adalah peluang keemasan untuk menjana pendapatan sekiranya pelabur menggunakan teknik dan strategi pelaburan yang ‘matang’ (persediaan untuk ‘untung dan rugi’ dalam pelaburan)

Jangan terlalu beranggapan bahawa pasaran saham merupakan cara ‘rahsia’ untuk menjadikan anda seorang yang kaya kerana ‘cita-cita’ itu kadangkala akan menjadi ‘illusi’ dan anda pasti kecewa melihat hasilnya. Jika anda beranggapan begini, maka anda juga menjadikan diri anda sebagai ‘spekulator’ dan anda setaraf dengan mereka yang berjudi atau menikam loteri.

Pasaran saham bukan tempat spekulasi atau perjudian – ianya adalah perniagaan yang mempunyai ‘untung dan rugi’ dan bukannya ‘untung’ semata-mata atau ‘rugi semata-mata'

MALAYSIAN ECONOMIC MONITOR - WORLD BANK

BOOSTING TRADE COMPETITIVENESS

Following the review of near-term developments and outlook, the thematic chapter of this Economic Monitor analyzes structural trends in trade competitiveness.

Trade competitiveness is measured as Malaysia’s ability to grow its exports and the domestic value-added embodied within them, leveraging foreign demand and knowledge to support its transformation to a high income nation.

Nearly 60 percent of value-added produced in Malaysia was ultimately consumed by foreigners in 2009 – one of the highest shares in the world.

The share of Malaysia’s GDP consumed in foreign markets includes the value-added of exporting firms and also of suppliers to export-oriented industries. Thus the actual significance of external demand to the Malaysian economy is higher than it appears from net exports (22 percent of GDP) or the output from externally-oriented industries (38 percent of GDP).

The export engine appears to have been faltering since before the Global Financial Crisis.

The share of exports of goods and services in Malaysia’s GDP declined by nearly 30 percentage points between 2005 and 2013. Unlike Thailand, Vietnam and Korea, which saw market shares expand, Malaysia’s share shrunk from 1.35 to 1.22 percent in that period. However, Malaysian exports have included a higher portion of domestic value-added, mitigating the impact of the decline in gross shares.

The decline in exports has been concentrated in Malaysia’s core export product segment – E&E products.

E&E exports as a share of GDP declined from about 38 percent between 2002 and 2004 to 18 percent in 2013, and Malaysia’s market share in the period declined from 5.25 percent to 3.74 percent of global E&E exports. Meanwhile, exports of commodities, and commodity-related manufactures such as petrochemicals expanded, but not enough to compensate the decline in E&E exports.

The domestic value-added of Malaysian E&E exports is relatively low due to limited domestic linkages.

Malaysia remains an integral part of the E&E global value chain, but at 44 percent the share of valueadded  in exports is relatively low. This is partly due to limited domestic linkages. Compared to other countries, the contribution from domestic intermediaries to the value-added of exports is only 7 percent in Malaysia compared to 31 percent in Korea. This finding is supported by analysis of enterprise survey data, which finds that multinationals in Malaysia source less than 40 percent of their inputs from domestic firms compared to 46 percent in Vietnam and 82 percent in China.

Exports of services have also lagged and remain an area of significant potential.

Malaysia has few services-exporting firms and at 12 percent of GDP services exports are below what would  be expected for a country at its level of income.

‘Behind the borders’ restrictions hinders export growth and limits linkages between domestic providers and export-oriented industries.

Although the Government has recently embarked on a liberalization of services  sectors, many are still relatively restrictive as measured by the World Bank’s Services Trade. Restrictiveness index and assessment of the burden of non-tariff measures. Professional and transport services are more restrictive on average than most countries in East Asia for example. A restrictive domestic environment reduces incentives for exporting, and for exporting firms to buy more domestic value-added. Barriers are not limited to ownership restrictions, but extend to licensing and regulations that limit domestic competition.

DOWNLOAD FULL REPORT HERE

KENANGAN 1997 - KERUGIAN KONTRA DAN 'SHORT-SELLING' - OLEH NIK ZAFRI

Tujuan saya memaparkan kisah ringkas ini bertujuan untuk memberikan sedikit 'terapi minda' kepada rakan-rakan saya di luar sana yang masih belum dapat pulih sepenuhnya dari kisah 1997. Saya faham mungkin ada di kalangan sahabat-sahabat saya tidak mahu membaca malah tidak mahu lagi bergiat dalam pelaburan saham kerana trauma yang dialami. Namun, saya nasihatkan rakan-rakan supaya jangan putus asa, kita boleh sama-sama menjadi penasihat kepada pelabur-pelabur baru yang ada pada masakini. 

Senario : 

Apabila saya menjual atau membeli saham tanpa membayar harganya, ini dikenali sebagai kontra. Di sini, kita perlu menjual saham selepas tempoh "matangnya" di mana saya perlu membayar perbezaan di antara harga jualan dan belian. Ketika itu saya menggunakan broker untuk membayar perbezaan ini.

Senario : Contohnya : Saya membeli 1 lot saham "AAA" pada harga RM5.00 pada hari Selasa (T+0) Beberapa hari (T+3) kemudian pada hari Jumaat, saya menjual lot bekenaan contohnya pada harga 5.20 pada T+3, untung kasar (sebelum ditolak kos broker) adalah RM5.20 - RM5.00 *2 lot* = 1000 saham=RM400 (1 lot=1000 saham) dan saya tidak perlu menjelaskan kos belian 2 lot AAA di mana sebelum yuran broker ialah RM5 *2 lot* 1000 saham = RM10,000.00. Ketika itu saya merasakan tindakan saya adalah bijak kerana saya mempunyai dana secukupnya bagi menampung risiko kerugian namun saya tidak begitu melihat tanda-tanda dari luar negara yang menunjukkan pasaran saham akan jatuh merudum.

Apa yang berlaku kemudiannya ialah,  saya menjual 2 lot AAA pada harga RM4.80, dan menjelaskan kerugian kerana harga jualan adalah rendah dari belian. Oleh sebab itu, harga belian sebelum ditolak yuran broker ialah RM5 - 4.80 * 2 lot * 1000 saham = RM - 400. Ketika itu saya masih mempunyai dana sokongan, namun pada suatu ketika T+3, harga AAA jatuh ke RM3.50, maka saya tidak mempunyai pilihan kecuali menjualnya pada harga berkenaan.

* Senario ini adalah contoh - bayangkan kerugian yang saya alami jika dikalikan dengan membeli 20 lot (malah lebih dari itu)

Kontra; risikonya; amat tinggi terutamanya apabila pergerakan pasaran yang tidak dapat dijangka dan anda tidak cukup dana untuk membayarnya - jadi kerugian sebelum ditolak yuran broker ialah RM5 - RM3.50 *2 lot* 1000 saham = RM3000.00 dan ini boleh menyebabkan anda berada dalam keadaan kritikal apabila tidak dapat membayarnya.

Juga amat penting kita melihat apa yang berlaku di luar negara, contohnya; walaupun sudah terdapat internet ketika itu - namun penggunaannya agak terhad sedikit berbanding masakini; saya telah mendengar kisah di internet, rakan-rakan pelabur memaklumkan sedang berlaku trend "jualan pendek" (Short Selling) secara besar-besaran hasil permainan spekulator bagi pelabur mendapat keuntungan dari harga yang sedang jatuh bagi saham yang harganya berada pada paras yang luarbiasa tingginya. Ketika itu 'saham AA' ditinggikan nilainya (overvalue) pada (contohnya) 25 pound (yang pastinya akan jatuh harganya) - kemudian ianya dijual pada harga 25 pound walaupun pelabur tidak memiliki sebaran unit saham AA. Apabila saham AA jatuh ke harga 20 pound, pelabur telah membeli stok berkenaan bagi menyelesaikan dagagannya dan mendapat keuntungan 5 pound sesaham. Bezanya apabila harga saham AA melambung ke 30 pound, pelabur telah kerugian 5 pound sesaham bagi membeli saham AA untuk menyelesaikan tanggungjawab dagangannya.

Inilah yang dilakukan oleh seorang spekulator matawang (dan pernah dilakukannya di sebuah Bank terkenal di UK sehingga bank berkenaan hampir muflis) yang kemudiannya spekulator berkenaan tidak mengaku bahawa dialah yang bertanggungjawab.

Pelajarannya di sini ialah, kita mesti faham bahawa nilai matawang dunia masih mempunyai kaitan secara asimetri dengan pelaburan saham.

Negara kita bernasib baik kerana Bursa Malaysia (ketika itu BSKL) dengan panduan dari YAB PM ketika itu, Tun Dr. Mahathir telah mengharamkan "Regulated Short Selling" dan Pinjaman Sekuriti sehari selepas hari jadi saya iaitu 5 September, 1997. Juga apabila USD diikat dengan RM pada harga RM3.80 = USD 1 Dollar (pegging) Tindakan bijak ini telah berjaya menyelamatkan ekonomi negara.

Namun, kerugian kontra saya ketika itu terlalu besar menyebabkan habis semua aset saya terpaksa saya jual. Ramai juga pelabur-pelabur (kebanyakannya rakan-rakan saya) yang menjadi hampir 'mereng' disebabkan situasi ini. Sehingga kini, saya masih belum dapat pulih sepenuhnya walaupun keadaan kewangan saya semakin stabil. 

(Setelah negara kita kembali stabil, sekitar tahun 2006, Bursa Malaysia Security Berhad telah memperkenalkan kembali RSS dengan pemantauan yang amat jitu terhadap sebarang "jualan pendek" yang dilakukan)

Apa yang saya cuba paparkan di sini ialah :

a) Apabila kita melabur dalam pasaran saham; walaupun jualan kontra dan jualan pendek luarbiasa masih dalam kawalan; kita harus mempunyai dana yang mencukupi dan dirancang dengan teliti. Dana ini bukan sahaja untuk menampung sebarang kerugian yang tidak dijangka tetapi juga dana-dana untuk simpanan peribadi, keluarga, dll.

b) Kita juga perlu melabur dalam instumen-instrumen lain seperti 'unit trust' dsb. - dapatkanlah nasihat pakar.

c) Kita mestilah mempunyai pengetahuan yang mencukupi tentang pelaburan, jangan letakkan tanggungjawab hanya ke atas broker semata-mata - juga berhati-hati dalam memilih broker.

d) Kita mestilah peka kepada keadaan sekeliling kita termasuk pergerakan saham dunia tetapi kita mesti tahu membezakan antara khabar angin dan mengenali siapakah spekulator.

e) Jangan cepat terpengaruh dengan cara rakan-rakan melabur walaupun kita melihat rakan-rakan kita itu ada rumah besar, kereta besar, perabut mahal, gayahidup mewah dsb. Kemungkinan cara rakan-rakan kita melabur itu menggunakan cara-cara yang berlawanan dengan undang-undang termasuk adanya unsur-unsur skim cepat kaya yang berlindung di belakang "FOREX", "Saham syarikat besar" dsb.

f) Negara kita masih perlu berhati-hati; walaupun perundangan kita agak ketat; supaya mengawal 'liberasi' terhadap syarikat kewangan/pelaburan asing di Malaysia, liberasi pembelian aset di Malaysia, taraf perintis perlu dilihat kembali sesuai dengan keadaan semasa, pergerakan matawang dunia, imbangan impot dan ekspot dll.

Apa yang saya lihat hari ini, kita perlu bersedia dengan kemungkinan menangkis 'serangan cara lain dan halus' ke atas ekonomi negara. Cabaran yang bakal kita hadapi sangat berbeza dengan cabaran yang saya hadapi pada tahun 1997.

World Bank to Support South-South Knowledge Exchange on Higher Education Reforms

PRESS RELEASE

May 20, 2013

Kuala Lumpur, May 20, 2013 – Officials from Algeria, Morocco, and Tunisia working on higher education reform will exchange experiences with Malaysian counterparts at a 4-day workshop beginning today, supported by the World Bank and the British Council Malaysia. The event is part of the Bank’s ongoing effort to encourage countries across regions to learn from each other to find innovative solutions.

“The final goals of higher education are much the same across countries,” said Annette Dixon, Country Director for the World Bank in Malaysia. “We hope our support to bring policy-makers, members of academia and advocates from Malaysia, Algeria, Morocco, and Tunisia together will enable them to learn from each other and explore new ideas that will help improve the quality of higher education in their countries.”

Malaysia acted early to take on many key reforms in its higher education system including the establishment of the Quality Assurance System in the 1990s. Algeria, Morocco and Tunsia will share their experience in improving institutional autonomy and accountability measures for universities.

“Policy-makers from developing countries are learning about how Malaysia successfully implemented key reforms in higher education.  The recent development on institutional reform, which focuses on granting key research universities more autonomy, together with much strengthened accountability, is of particular interest to them,” said Dandan Chen, World Bank Senior Economist. 

The 15-member visiting delegation is meeting with Malaysia’s Ministry of Higher Education and other government agencies to discuss issues such as higher education accreditation, quality assurance, and strengthening governance in universities and colleges. They are also visiting selected public and private universities and colleges to exchange lessons drawn from institutional reforms.

This knowledge event is funded by the Bank’s “South-South Experience Exchange Facility,” which was established in October 2008 to support global knowledge exchange projects that draw directly upon the expertise of developing countries and provides a platform for countries to share lessons.

PERLAKUAN PASARAN SAHAM HUBUNGKAIT ANTARA BERITA DAN AKTIVITI PASARAN

Nota Ringkas


Ada banyak yang masih perlu difahami oleh pelabur.

a) Pasaran menggambarkan berita yang AKAN berlaku dan bukannya yang TELAH berlaku walaupun berita boleh datang dengan MENGEJUT sekalipun. Penganalis yang bijak akan melihat kepada 'apa kesan berita berkenaan terhadap pasaran SELEPAS ianya diproses'?

b) Kadangkala pasaran memberikan tindakbalas terhadap data atau berita. Ada juga berita dan data bertindakbalas berdasarkan pasaran.

Yang mana datang terlebih dahulu? Saya ingin menjelaskan mengenai korelasi antara semua jenis data dan peristiwa yang berlaku selepas langkah-langkah penting diambil oleh pasaran.

Contohnya peperangan, ramai yang menyangka bahawa pasaran akan menjadi teruk atau jatuh. Ini hanyalah reaksi psikologi bagi mereka yang tidak tahu bagaimana pasaran memproses maklumat berkenaan. 

Dan keadaan ini diburukkan lagi apabila manusia menyangka mereka akan kehilangan kerja, keluarga, pendapatan, jatuh miskin terutamanya jika mendengar pelabur sendiri yang mengeluarkan kenyataan berkenaan.

Samalah juga serangan 11 September, jika dilihat ketika itu, kepanikan banyak berlaku tetapi ke mana perginya rasa panik berkenaan masakini? Lihat dulu bagaimana pasaran memberikan reaksi kemudiannya. Sememang dijangkakan, ramai yang menyangka ekonomi dunia akan jadi parah walhal ketika itu, semua data-data telah ada 'backupnya' dan masih beroperasi seperti biasa sehingga kini?

Kita juga pernah mendengar terdapat gempabumi atau tsunami di Jepun, ada kepanikan berlaku. 

Cuba lihat pasaran ketika itu, adakah ianya memberikan reaksi yang teruk? 

Jawapannya 'TIDAK'. 

Ianya mungkin memberikan kesan sementara kepada sekitarnya (ASEAN) kecuali tempat berlakunya bencana alam berkenaan (Jepun) 

Namun, fenomena ini juga membuka peluang kepada pelabur-pelabur berskala besar untuk membeli saham-saham yang dijual murah disebabkan 'selling pressure'. Akhirnya, apabila pasaran kembali pulih, tiba-tiba saham yang dibeli murah itu naik berkali ganda.

Apa yang penting ialah bagaimana pasaran mengendali dan memproses maklumat berkenaan. 

Kata Kunci di sini (dalam konteks pasaran saham) ialah 'Jangan Panik' kerana 'panik' boleh membuka jalan kepada spekulator.

Pada tahun 2001, ketika itu pasaran sedang riuh kerana kejatuhan saham dotcom. 

Pada tahun 2003, US telah menyerang Iraq. Semasa itu, pasaran saham di US jatuh hampir 50%.

Percayakah anda : 

Pasaran 'bear' menyebabkan kejatuhan dalam kadar kelahiran.

Kita lihat, ramai yang masih memberikan reaksi psikologi yang negatif dan menyangka kejatuhan dalam pasaran saham akan menyebabkan mereka akan hilang kuasa kewangan - jadi mereka perlu merancang keluarga mereka?

Namun, pasaran 'bull' pula menaikkan pula kadar kelahiran. Pelik tapi benar. 

Kerana pasaran yang digambarkan sebagai 'bullish' akan meningkatkan lagi jangkaan pelabur bahawa mereka akan membuat untung.

Suasana ini berlaku di US dan kini 'berjangkit' ke serata dunia.

Ini menyebabkan ramai yang melihat apa yang berlaku sebelumnya dan bukan apa yang sedang berlaku. Setiap kali ada berita kejatuhan dunia sebelum ini, pasaran telah mengambil segala langkah untuk memastikan jika ianya berlaku sekali lagi, pasaran dapat memproses maklumat itu dengan lebih matang dan mencari 'kusyen' untuk 'jatuh'.

Jadi kadangkala kita tidak boleh terlalu bergantung kepada kisah lama seperti 'Great Depression' dan 'Big Bubble'.

Tahun 2008 menyaksikan banyak sektor korporat telah mendapat kesan hasil daripada krisis kewangan. Malah ramai 'peramal-peramal' menyatakan, akan berlaku kemelesetan yang teruk. Pemimpin peringkat negara, masyarakat, dunia dsb. pula menganggap 'politik' tidak membantu. Akhirnya apa yang disebut berlaku kemelesetan, tidak berlaku sehingga kini.

Saya bertanya sahabat di U.S., sekiranya 'trading' adalah 1,050, S & P 500 jatuh 16.1%, adakah ini bermakna akan berlaku 'double dip recession'? 

Benar, index mungkin jatuh tetapi trend menunjukkan ianya akan bertahan pada satu tahap dan akhirnya naik kembali pada masa-masa yang akan datang.

Kesimpulannya, pasaranlah yang mencetuskan suasana ekonomi masa hadapan dan bukannya berita (atau khabar) semata-mata.

Lain kali, jika ada pergerakan pasaran saham ke suatu arah tertentu, jangan bertanya "apa yang telah berlaku yang menyebabkan pergerakan berkenaan?" tetapi tanyalah "apa gambaran yang cuba dilakukan oleh pasaran mengenai 'apa yang akan berlaku?' supaya kita boleh mengambil langkah berjaga-jaga.

Jangkapanjang sebenarnya lebih baik dari Jangkapendek.